La feuille de route pour la d¨¦carbonisation des march¨¦s priv¨¦s (PMDR) est un cadre volontaire d¨¦velopp¨¦ ??par des m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes pour les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes?? pour aider les soci¨¦t¨¦s de capital-investissement ¨¤ ¨¦valuer, g¨¦rer et communiquer la mani¨¨re dont les soci¨¦t¨¦s du portefeuille progressent par rapport aux objectifs de d¨¦carbonisation. Le fondement de la feuille de route est son ¨¦chelle d'alignement, qui fournit une approche coh¨¦rente dans l'industrie pour aider les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes ¨¤ ¨¦valuer o¨´ en sont les Portcos dans leur parcours de d¨¦carbonisation, dans le but ultime d'inciter ¨¤ l'action climatique. Des donn¨¦es fiables sur le carbone sont essentielles ¨¤ la mise en ?uvre de la feuille de route.
Les risques li¨¦s au climat pr¨¦occupent de plus en plus les march¨¦s priv¨¦s. La capacit¨¦ d'un GP ¨¤ surveiller et ¨¤ r¨¦duire les ¨¦missions de son portefeuille a des implications fiduciaires, qu'il s'agisse de garantir la conformit¨¦ r¨¦glementaire des PortCO ou de renforcer leur capacit¨¦ ¨¤ attirer des capitaux suppl¨¦mentaires. Pourtant, alors que les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes tentent de g¨¦rer les risques et les opportunit¨¦s li¨¦s au climat, ils se sont heurt¨¦s ¨¤ de nombreux obstacles.
Le a ¨¦t¨¦ d¨¦velopp¨¦ pour relever ces d¨¦fis. Le cadre volontaire fournit une approche standardis¨¦e de la divulgation et de l'analyse du climat, dans le but d'aider les soci¨¦t¨¦s de capital-investissement ¨¤ ¨¦valuer, g¨¦rer et communiquer la mani¨¨re dont les soci¨¦t¨¦s du portefeuille progressent par rapport aux objectifs de d¨¦carbonisation.
Dans cet article, nous donnons un aper?u des principaux ¨¦l¨¦ments du PMDR (la ??feuille de route??) et d¨¦crivons les mesures que les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes peuvent prendre pour int¨¦grer ses directives de mani¨¨re efficiente et efficace.
Contexte?: Pourquoi le PMDR a-t-il ¨¦t¨¦ cr¨¦¨¦??
Un cadre ??pour les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes par les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes??
En 2023, l'Initiative Climat International (iCI) et le groupe de travail sur le capital-investissement de la Sustainable Markets Initiative ont lanc¨¦ le PMDR avec le soutien de Bain & Company. Cet effort est le r¨¦sultat d'une collaboration ¨¤ grande ¨¦chelle, avec la consultation de plus de 250 m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes, soci¨¦t¨¦s en commandite et autres parties prenantes, notamment le CDP, Ceres, la Glasgow Financial Alliance for Net Zero (GFANZ), l'Institutional Investors Group on Climate Change (IIGCC), l'Institutional Limited Partners Association (ILPA) et Principles for Responsible Investment (PRI).
Les auteurs ont cherch¨¦ ¨¤ proposer une approche simple et r¨¦alisable de la classification et de la divulgation du carbone, d¨¦velopp¨¦e ??pour les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes par les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes??. Ils souhaitaient que la feuille de route assure l'interop¨¦rabilit¨¦, afin que ceux qui l'utilisent puissent rationaliser les r¨¦ponses aux autres questionnaires et normes de reporting du secteur?; elle a ¨¦t¨¦ d¨¦velopp¨¦e en ¨¦troite collaboration avec EDCI et CDP, cr¨¦er un pont entre les cadres.
Une feuille de route mise ¨¤ jour a ¨¦t¨¦ publi¨¦e en novembre 2024. apporte des am¨¦liorations telles que des consid¨¦rations sp¨¦cifiques ¨¤ chaque classe d'actifs pour la croissance, le capital-risque et l'immobilier, ainsi qu'un nouvel outil de support con?u pour faciliter la classification et la divulgation des portefeuilles.
??La feuille de route est essentiellement un langage commun que les entreprises peuvent utiliser pour communiquer aux parties prenantes o¨´ en sont leurs portefeuilles sur la voie de la d¨¦carbonisation. ? -
Un ensemble de d¨¦fis communs
Raret¨¦ des donn¨¦es, voies peu claires, polarisation.
Le PMDR propose une r¨¦ponse aux obstacles courants auxquels sont confront¨¦s les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes en mati¨¨re de divulgation du climat. Il s'agit notamment de la raret¨¦ des donn¨¦es, des voies peu claires vers la neutralit¨¦ carbone et de la polarisation croissante quant au r?le de la d¨¦carbonisation dans les d¨¦cisions d'investissement.
La feuille de route vise ¨¤ relever ces d¨¦fis en ¨¦largissant la transparence en mati¨¨re de d¨¦carbonisation dans le portefeuille d'un investisseur donn¨¦, en soutenant une analyse et une d¨¦finition d'objectifs plus efficaces, et en cr¨¦ant de la coh¨¦rence au sein du secteur du capital-investissement.
La feuille de route fournit aux m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes une m¨¦thode pour ¨¦quilibrer les priorit¨¦s de d¨¦carbonisation avec les obligations fiduciaires, d¨¦finir une voie claire pour atteindre les objectifs climatiques et identifier des leviers de d¨¦carbonisation efficaces. C'est volontaire et optionnel et peut ¨ºtre utilis¨¦ pour des fonds ¨¤ la discr¨¦tion du m¨¦decin g¨¦n¨¦raliste. Cependant, pour garantir des communications claires et coh¨¦rentes, il est recommand¨¦ aux m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes d'appliquer le cadre de mani¨¨re universelle ¨¤ tous les fonds et ¨¤ tous les PORTCO.
Qu'est-ce que l'¨¦chelle d'alignement PMDR??
Une approche coh¨¦rente de l'industrie pour classer les PortCOs.
Le fondement de la feuille de route est son ¨¦chelle d'alignement, qui fournit une approche coh¨¦rente de l'industrie pour ¨¦valuer o¨´ se situent les PortCO sur la trajectoire de d¨¦carbonisation, dans le but ultime d'inciter ¨¤ l'action climatique.
L'¨¦chelle d'alignement pose trois questions qui d¨¦terminent la mani¨¨re dont les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes doivent classer les soci¨¦t¨¦s du portefeuille?:
1. Quelles mesures l'entreprise a-t-elle prises pour r¨¦duire ses ¨¦missions de gaz ¨¤ effet de serre??
Ici, les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes analysent les processus de d¨¦claration des ¨¦missions et les plans de d¨¦carbonisation de leur PortCo, ¨¦tablissant une base de r¨¦f¨¦rence et une source pour les ¨¦missions de scope 1, 2 et 3. Les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes peuvent ensuite ¨¦valuer les r¨¦ponses de la PortCo par rapport aux crit¨¨res de l'¨¦chelle d'alignement afin de d¨¦terminer sa position.
2. Existe-t-il une voie de transition reconnue pour cette entreprise??
Pour r¨¦pondre ¨¤ cette question, les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes d¨¦termineront si les activit¨¦s, la cha?ne de valeur et le sous-secteur d'une entreprise peuvent s'aligner sur les objectifs de carboneutralit¨¦. Si la transition n'est pas possible, le PortCo sera class¨¦ comme n'ayant ??aucune trajectoire actuelle vers l'alignement??.
3. Les activit¨¦s de l'entreprise permettent-elles la transition vers la carboneutralit¨¦??
C'est l¨¤ qu'un m¨¦decin g¨¦n¨¦raliste ¨¦valuera les solutions climatiques et les initiatives d'une soci¨¦t¨¦ portuaire pour passer ¨¤ une ¨¦conomie sobre en carbone. Si les produits ou services de l'entreprise contribuent ¨¤ une transition plus large vers la carboneutralit¨¦, elle sera class¨¦e dans la cat¨¦gorie des ??facilitateurs de d¨¦carbonisation?? ou des ??catalyseurs de d¨¦carbonisation ¨¦mergents??.
Des conseils d¨¦taill¨¦s sur la classification des PortCO sont disponibles dans .
Concepts cl¨¦s du PMDR
Trois crit¨¨res pour prioriser les efforts de d¨¦carbonisation.
La feuille de route est destin¨¦e ¨¤ ¨ºtre largement appliqu¨¦e, mais son applicabilit¨¦ variera en fonction des classes d'actifs, des fonds et des PortCO sp¨¦cifiques. Pour aider les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes ¨¤ d¨¦terminer o¨´ concentrer leurs efforts, la feuille de route utilise trois crit¨¨res cl¨¦s?:
1. Mat¨¦rialit¨¦
Risques et opportunit¨¦s susceptibles d'affecter de mani¨¨re significative l'impact d'un fonds ou de PortCo sur le changement climatique
2. Maturit¨¦
La disponibilit¨¦ de directives et d'approches commun¨¦ment accept¨¦es pour la d¨¦carbonisation
3. Faisabilit¨¦
La capacit¨¦ du GP ¨¤ influencer le parcours de d¨¦carbonisation de PortCo et le nombre de leviers de d¨¦carbonisation disponibles
?tapes d'application du PMDR
?valuez, classez, hi¨¦rarchisez, suivez, communiquez.
La feuille de route permet aux m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes de suivre les progr¨¨s au fil du temps et offre une certaine flexibilit¨¦ dans la mani¨¨re dont ils divulguent leurs performances en mati¨¨re de d¨¦carbonisation, afin qu'ils puissent utiliser des mesures adapt¨¦es ¨¤ leurs besoins sp¨¦cifiques. Il fournit des conseils sp¨¦cifiques pour la mise en ?uvre au niveau de la classe d'actifs, du PortCo et des fonds (pour plus de d¨¦tails, voir ).
D'une mani¨¨re g¨¦n¨¦rale, la mise en ?uvre de la feuille de route peut ¨ºtre divis¨¦e en cinq ¨¦tapes cl¨¦s?:
?tape 1?: ?valuer l'¨¦tat de d¨¦carbonisation
Les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes devraient commencer par une compr¨¦hension de base du profil d'¨¦missions du portefeuille. En obtenant des donn¨¦es sur le carbone aupr¨¨s de PortCos, ils peuvent ¨¦valuer dans quelle mesure leur capital d¨¦ploy¨¦ s'inscrit dans la transition vers une ¨¦conomie sobre en carbone. Les donn¨¦es sur les ¨¦missions sous-tendront tous les futurs efforts de divulgation et de d¨¦carbonisation. Il est donc important d'¨¦tablir tr¨¨s t?t une comptabilit¨¦ fiable du carbone. Pour rationaliser l'¨¦change de donn¨¦es, les entreprises peuvent partager un plateforme gratuite de comptabilisation du carbone comme 91¶¶Òõ Pro avec PortCos.
?tape 2?: Classification des soci¨¦t¨¦s du portefeuille
L'¨¦tape suivante consiste ¨¤ appliquer l'¨¦chelle d'alignement PMDR (d¨¦crite ci-dessus) pour classer les PortCO en fonction de leurs progr¨¨s en mati¨¨re de d¨¦carbonisation. Les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes devraient classer les entreprises le plus rapidement possible (id¨¦alement au stade de la due diligence) afin qu'ils puissent saisir tous les progr¨¨s r¨¦alis¨¦s depuis le moment de l'investissement. Il convient de noter que l'¨¦chelle d'alignement est dynamique et permet aux fonds et aux PORTCO de montrer des progr¨¨s, m¨ºme dans les cas o¨´ les ¨¦missions augmentent actuellement ou les entreprises sont en pleine transformation. Il est ¨¦galement possible de d¨¦montrer les progr¨¨s r¨¦alis¨¦s pendant la p¨¦riode de r¨¦tention et en s'engageant ¨¤ tirer des avantages potentiels apr¨¨s la sortie du fonds.
?tape 3?: Prioriser
Apr¨¨s la phase de classification, les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes peuvent hi¨¦rarchiser les PortCO qu'ils engageront dans les efforts de d¨¦carbonisation. C'est l¨¤ qu'entrent en jeu les concepts de mat¨¦rialit¨¦, de maturit¨¦ et de faisabilit¨¦ du PMDR. Si un fonds inclut des secteurs ¨¤ fortes ¨¦missions, les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes voudront probablement se concentrer sur l'att¨¦nuation des risques en faisant grimper ces PortCO sur l'¨¦chelle d'alignement. Ils peuvent choisir de ne pas donner la priorit¨¦ aux PORTCO ¨¤ faibles ¨¦missions.
?tape 4?: suivre les progr¨¨s
Les m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes peuvent fournir une assistance et des conseils aux PortCOs pour les aider ¨¤ gravir l'¨¦chelle d'alignement. Pour progresser, les entreprises auront besoin de donn¨¦es fiables et de plans approuv¨¦s par le conseil d'administration pour la d¨¦carbonisation ou la transition. Une soci¨¦t¨¦ portuaire ne peut pas am¨¦liorer sa r¨¦putation sans un certain niveau de qualit¨¦ des donn¨¦es. C'est pourquoi il est essentiel de commencer par une comptabilit¨¦ carbone rigoureuse et de mettre en place une plateforme permettant ¨¤ PortCO d'am¨¦liorer la granularit¨¦ et l'exhaustivit¨¦ des donn¨¦es au fil du temps.
?tape 5?: Communiquer
Les personnes qui appliquent la feuille de route au niveau des fonds peuvent d¨¦cider de la mani¨¨re d'impliquer les parties prenantes et du degr¨¦ de communication ¨¤ communiquer. Certains peuvent utiliser la feuille de route uniquement pour ¨¦tablir des bases de r¨¦f¨¦rence internes et ¨¦tablir des priorit¨¦s. D'autres peuvent partager des donn¨¦es uniquement avec des soci¨¦t¨¦s en commandite, des actionnaires et des parties prenantes internes, ce qui signifie que ceux qui n'ont pas de trajectoire de d¨¦carbonisation claire peuvent choisir de ne pas annoncer leurs plans publiquement. Un GP peut ¨¦galement s'engager publiquement en faveur de la d¨¦carbonisation sans fixer d'objectif d'alignement sp¨¦cifique ou, s'il est plus avanc¨¦ sur sa trajectoire, il peut choisir de fixer un objectif ¨¤ court terme sp¨¦cifique pour le niveau d'alignement global d'un fonds ou d'un portefeuille.
??Le suivi des ¨¦missions des Scope 1, 2 et des mati¨¨res Scope 3 est une premi¨¨re ¨¦tape importante pour les PortCos qui souhaitent se d¨¦carboniser. Le processus aide les entreprises ¨¤ comprendre quelle partie de leurs activit¨¦s est la plus ¨¦mettrice et permet ensuite de comparer leurs activit¨¦s ¨¤ celles des entreprises op¨¦rant dans des sous-secteurs similaires. ? -
G¨¦rer les risques et cr¨¦er de la valeur
Le PMDR fournit aux m¨¦decins g¨¦n¨¦ralistes un outil pratique leur permettant de faire face aux complexit¨¦s de la d¨¦carbonisation, de communiquer avec les parties prenantes et de renforcer la r¨¦silience des portefeuilles.
Des donn¨¦es fiables sur le carbone sont essentielles ¨¤ la mise en ?uvre de la feuille de route. C'est ¨¦galement la pierre angulaire de l'¨¦laboration de plans de d¨¦carbonisation cr¨¦dibles, qui contribuent ¨¤ terme ¨¤ att¨¦nuer l'exposition au risque climatique et ¨¤ prot¨¦ger et ¨¤ cr¨¦er de la valeur commerciale.
